VIP Studio - журнал «Актуальные проблемы теории и практики»

 «Экономика и право», № 1-2011

Понятие «корпорация» трактуется как широко распростра­ненная в развитых странах форма организации предпринима­тельской деятельности, предусматривающая долевую собствен­ность, юридический статус и сосредоточение функций управле­ния в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму. С организационно-эконо­мической точки зрения корпорация представляет собой объеди­нение физических и юридических лиц, аффилированных или действующих под общим финансовым контролем в соответствии с единой стратегией на основе централизации функций ресурс­ного управления.

Корпоративные образования интегрируют финансовый и промышленный капитал в новые эффективные формы хозяйст­вования. Поэтому границы современных корпораций опреде­ляются тем, что, как правило, корпорация не только производит, но оказывает торговые услуги, ведет научно-исследовательские и консультационные работы, взаимодействует с финансовыми структурами.

Создание корпорации продиктовано предпринимателям при определенном объеме бизнеса, когда он становится достаточно крупным, осуществляет обширные инвестиционные проекты, возрастает его денежный оборот, возникает необходимость в подразделениях компании (определенной иерархии), в дочерних предприятиях, встает проблема минимизации налоговых и иных обязательных платежей. При такой ситуации корпорация возни­кает уже естественным путем. Поэтому в той или иной форме корпоративная форма организации деятельности сейчас харак­терна почти для всех российских предприятий среднего и круп­ного бизнеса, в форме сетевой организации - для предпринима­телей в малом бизнесе.

Объединение участников в корпорацию должно создавать экономическую выгоду - рыночная стоимость корпорации должна быть выше, чем сумма стоимостей участников до их объ­единения. Если объединение не ведет к экономической выгоде, то стоимость корпоративного образования будет равна сумме стоимостей предприятий до их слияния, что лишает создание корпорации экономической основы.

Корпорация развивается в следующих формах:

а) группа юри­дических лиц, объединенных групповыми интересами (например, ассоциация, союз);

б) объединение капиталов, круг участников которого строго определен (промышленная группа, банковская группа, финансово-промышленная группа);

в) объединение фи­зических лиц для выполнения социально полезной деятельности (товарищества, кооперативы);

г) объединение, определяемое как юридическое лицо, т. е. наделенное статусом юридического лица (холдинг).

В основе построения экономического управления корпораци­ей лежат два принципа:

• корпоративная структура представляет собой объединение индивидуальных капиталов в единой целостной системе корпоративного капитала. Это позволяет рассматривать экономические решения с точки зрения капитализации корпорации, т.е. оценки капитала с точки зрения будущих доходов и степени устойчивости ее получения;
• корпоративная структура выступает как особая внутренняя организация, развивающаяся по своей логике и своим за­конам, что определяет специфику экономических отноше­ний участников.

Корпорация отличается следующими признаками, опреде­ляющими содержание экономического механизма управления.

Высокая степень вертикальной и/или горизонтальной инте­грации участников.

Вертикальная интеграция - межотраслевая кооперация по производству и реализации определенной продук­ции. Цель вертикальной интеграции - получить доступ к ресур­сам, снизить потребность в оборотных средствах и интегрировать производственно-сбытовую цепочку.

Горизонтальная интеграция - объединение однородных по продукции и технологии предприятий под единым управлением. Цель горизонтальной интеграции - возможность контролировать условия на рынке (цена продажи, условия поставки). В рамках го­ризонтальной интеграции решаются задачи процессного управле­ния, а лидерство достигается увеличением доли рынка, минимиза­цией совокупных издержек, освоением передовых технологий.

Наличие синергетического эффекта, т. е. эффекта снижения внутрикорпоративных трансакционных издержек, который дос­тигается за счет таких составляющих, как:

• интеграция подразделений закупочной логистики, марке­тинга, рекламы, канала распределения, а также создание эффективной логистики за счет обеспечения инфраструк­турной совместимости производственно-сбытовой цепоч­ки, в том числе разработка общей сбытовой сети на основе связей производитель - дистрибьютор, а также возмож­ность организовывать послепродажную подготовку и со­провождение процесса эксплуатации объектов - синергия сбыта и снабжения;
• интеграция производственных мощностей, ведущая к макси­мальному использованию производственных мощностей, со­гласование совместных действий (объединение финансовой, производственной, сбытовой стратегий), ускоряющее финан­совые взаиморасчеты, сокращение сроков освоения произ­водства и реализации продукции - синергия производства;
• интеграция инвестиционных возможностей каждой отдель­ной фирмы, а также создание эффективной производствен­но-сбытовой цепочки и стабильного портфеля заказов на основе выстраивания вертикальных цепочек собственных поставщиков и развития системы взаимных кооперирован­ных поставок внутри группы, которое ведет к увеличению загрузки производственных мощностей за счет эффекта масштаба - синергия инвестиций;
• увеличение кадрового потенциала и управленческих техно­логий, а также эффективная работа с активами и ресурса­ми, основанная на снижении корпоративных рисков и по­гашении последствий колебаний рынка в результате дивер­сификации портфеля активов, на возможности приобрести недооцененные активы взамен альтернативы разворачива­ния собственного производства, а также экономия на нало­говых платежах - синергия управления.

Кроме того, использование общей собственности в качестве гаранта выполнения обязательств дает дополнительные возмож­ности для привлечения внешнего финансирования.

Бизнес-партнерство, т. е. объединение под общим началом стратегического и оперативного управления, которое передается участниками корпорации управляющей компании (корпоратив­ному центру). Этот аспект корпорации близок к понятию «группа компаний». «Группой компаний» можно назвать группу предпри­нимателей и юридических лиц, занимающихся разноплановой деятельностью, но связанных исторически, территориально или организационно. Возникшие часто бессистемно и стихийно, та­кие группы компаний вводят совместное управление бизнесом с целью оптимизации цепочки ценностей или цепочки создания стоимости в момент структурных преобразований, выхода на но­вые рынки или включения новых предприятий в бизнес. В функ­ции управляющей компании входит не прямое управление пред­приятиями группы, а усиление и фиксация их взаимодействия.

Определение понятия экономического механизма управления корпорацией. Термин «корпоративное управление»; как уже от­мечалось ранее, до настоящего времени не вполне четко опреде­лен и чаще всего используется для характеристики совокупности экономических и административных механизмов, с помощью которых реализуются права акционерной собственности и фор­мируется структура корпоративного контроля.

Можно выделить две принципиальные особенности акцио­нерной собственности, непосредственно влияющие на эконо­мический механизм управления корпорацией. Прежде всего, ак­ционерная собственность корпорации в отличие от индивиду­альной собственности приводит к тому, что отношения владения, пользования и контроля за результатами деятельно­сти в основном переходят к управленческому персоналу, тогда как правами присвоения чистого дохода, обеспечиваемого та­кой деятельностью, располагают владельцы капитала. Кроме того, акционерная собственность приводит к сложному ком­плексу отношений между акционерами, владельцами исполь­зуемого компанией заемного капитала, управленческим персо­налом, рабочими и служащими и др.

Второй особенностью акционерной собственности является корпоративное управление, осуществляемое на основе рыночно­го перераспределения акционерной собственности. Следователь­но, макроэкономические факторы в значительной мере опреде­ляют экономическую эффективность корпорации. В частности, речь идет о влиянии структуры товарного рынка (конкурентная, олигополистическая или монополистическая) и рынка ценных бумаг, составе внешних собственников акций (собственность индивидуальных лиц или институциональных инвесторов — пенсионных фондов, фондов социального обеспечения и страхо­вания и др.), а также роли банковской сферы (возможность до­говориться об «особом соглашении»).

Различают корпоративное построение и корпоративное управление.

Корпоративное построение охватывает внутрикорпоративные отношения, деловое сотрудничество с контрагентами, с предста­вителями внешней среды. Наибольшее значение для корпора­тивного построения, оказывающего влияние на экономический механизм управления, имеют внутрикорпоративные отношения между высшим руководством и служащими корпорации - управ­ление человеческим капиталом; высшим руководством и акционерами (финансовыми ин­весторами) корпорации - управление собственностью; высшим руководством и бизнес-единицами - управление бизнесом.

В корпоративном управлении различают организационные (административные), экономические, социально-психологиче­ские (мотивационные) методы управления, формирующие соот­ветствующие механизмы управления. Организацион­ные (административные) методы управления называются пря­мыми, а экономические и социально-психологические методы управления относятся к группе косвенных или мотивационных методов управления.

Совершенствование корпоративного управления является цик­лическим и непрерывным процессом, который заканчивается только с прекращением деятельности корпорации. Поэтому нель­зя заранее определить приоритеты в использовании методов и ме­ханизмов управления — последовательность действий по построе­нию механизмов корпоративного управления может быть различ­на в зависимости от приоритетов отдельных этапов развития.

Различают нормативное, плановое (ожидаемое) и фактиче­ское состояние каждого из названных механизмов управления корпорацией. При этом возникает расхождение между назван­ными состояниями, что может происходить вследствие отсутст­вия или недостаточности управляемости, плохой прозрачности бизнес-процессов, а также неадекватности заданных показателей поставленным целям.

Наибольшее расхождение между состояниями механизма управления возникает в корпорациях, ориентированных на бы­стрый рост.

Экономический механизм управления корпорацией является составной частью системы корпоративного управления и пред­ставляет собой совокупность экономических рычагов, способов и методов целенаправленного воздействия на объект управления для создания благоприятных условий функционирования и раз­вития бизнеса.

Основной задачей построения эффективного экономического механизма управления корпорацией является налаживание взаи­мовыгодного сотрудничества бизнес-единц, в результате которого корпоративный центр должен обеспечить баланс целей горизон­тальной интеграции и вертикального управления, а также опти­мизировать внутрикорпоративные трансакционные и организа­ционные затраты. Взаимовыгодное сотрудничество бизнес-еди­ниц корпорации означает интеграцию деятельности каждого участника корпорации, которая увеличивает их потенциал в от­дельности и корпорации в целом.

Экономический механизм управления корпорацией трудно описать математической моделью, поскольку невозможно сфор­мировать полноценную модель системы, отражающую взаимо­связи всех элементов со всеми, включая внешнюю относительно системы среду. Существует не только значительное число эле­ментов, но их взаимовлияние друг на друга в условиях социотехнической системы, каковой является корпорация.

Экономический механизм управления направлен на соизме­рение затрат и результатов и обеспечение прибыльности корпо­рации исходя из ее хозяйственной политики и стратегических целей, в частности, в области обеспечения рентабельности про­изводства и сбыта, распределения капиталовложений и размеще­ния производства, финансирования и кредитования; развития технологий, кадровой политики, политики приобретения новых предприятий и структуры капитала и др.

Организационный, экономический и социально-психологи­ческий механизмы управления тесно взаимодействуют и прони­кают друг в друга. В частности, организационные и социаль­но-психологические методы используются в экономическом механизме управления. Например, существует организационный аспект экономического механизма - наличие методов организа­ции, планирования, контроля, регулирования (координации), оценка и мотивация и др., а также экономические аспекты орга­низационного механизма, например экономическая эффектив­ность структуры управления, в том числе величина трансакционных издержек. Трансакционные корпоративные издержки возникают при взаимодействии участников корпорации в про­цессе совместной деятельности и должны быть ниже рыночных издержек. Именно способность менеджеров корпорации снизить трансакционные корпоративные издержки определяет эффек­тивность управления корпорацией и оптимальный ее размер, по­скольку происходит сравнение организационных издержек и экономии на трансакционных издержках. В каждой корпорации существует граница, при которой эффективность корпоративно­го управления начинает быть меньше, чем его затраты.

В корпоративной структуре проблемы взаимодействия эконо­мического, организационного и социально-психологического механизмов управления проявляются в основном на местах сты­ков различных уровней управления (структурных звеньев).

Объекты экономического механизма управления корпорацией:

• корпорация в целом;
• отдельные бизнес-единицы;
• ресурсы (материально-технические, финансовые, интел­лектуальные и др.).

Экономический механизм управления корпорацией направ­лен на решение ряда задач развития бизнеса, таких как                стратегическое управление, в том числе разработка страте­гии интеграции, диверсификации, специализации и коопе­рации;   контроль действий, требующих одобрения акционеров, управления собственностью акционеров;   анализ общей эффективности производственно-сбытовой цепочки, формирование совместимой эффективной техно­логической производственной цепочки и стимулирование горизонтальных связей между предприятиями; вмешательство в оперативную работу предприятий при ор­ганизации новых предприятий и рынков, внедрении функ­ции с просчитываемым синергетическим эффектом, при явных отклонениях предприятия от цели;  разработка системы экономических показателей и нормати­вов (расчет целевых показателей эффективности проектов; определение норм рентабельности; расчет внутрикорпоративных цен и прибыли отдельных бизнес-единиц; оценка эффективности проектов и предприятий и др.; определение номенклатуры, объема, качества выпускаемой продукции, рынков сбыта, способов поведения предпри­ятий на рынке (маркетинговая стратегия), принципов це­нообразования и конкуренции (совместно с маркетинговы­ми службами предприятий);       бюджетирование как основной инструмент согласования интересов различных процессов, контроль собственности, контроллинг операционной деятельности и аудит годовой отчетности; привлечение стратегических инвесторов и кредиторов, рас­пределение инвестиционных средств и финансовых ресур­сов; координация распределения прибыли и увеличения собственного капитала; мотивация руководства бизнес-единиц.

Центральное место в формировании экономического меха­низма управления корпорацией занимают интересы субъектов, так или иначе причастных к деятельности корпорации: акционеров/инвесторов, заинтересованных в получении дивидендов и/или поддержании высокой стоимости акций; топ-менеджеров, заинтересованных в контроле активов, выражающемся, в частности, в контроле финансовых пото­ков для поддержания экономической жизнеспособности корпорации; работников, заинтересованных в высокой оплате труда; бизнес-единиц корпорации, заинтересованных в самостоя­тельном распоряжении имеющимися у них (закрепленных за ними) ресурсами; поставщиков, заинтересованных в стабильных долгосроч­ных партнерских связях, обеспечивающих поставки произ­водимых ими товаров; покупателей, заинтересованных в получении качественных продуктов/товаров/услуг, удовлетворяющих их потребности; кредиторов, заинтересованных в росте прибыли и стоимо­сти, а также стабильности бизнеса; государственных органов, заинтересованных в получении налогов и других обязательных платежей, а также участии в решении общественных проблем (например, поддержании экологической безопасности).

Основные проблемы экономического механизма управления корпорацией составляют неурегулированные отношения между акционерами и топ-менеджерами, собственниками и наемными работниками, управляющей компанией (корпоративным цен­тром) и бизнес-единицами. Конфликт может возникать не только между акционерами и менеджерами, но также между указанными группами, с одной стороны, и «внешними» кредиторами - вла­дельцами корпоративных облигаций - с другой. Так, введение в некоторых корпорациях планов стимулирования служащих с по­мощью акционерных опционов способствовало улучшению фун­даментальных финансовых характеристик компании и росту кур­са акций, но в то же время сопровождалось заметным падением рыночного курса соответствующих корпоративных облигаций.

Экономический механизм корпорации представляет единое целое, иначе не удастся нацелить бизнес-единицы на реализа­цию задач и целей, стоящих перед корпорацией в целом. Одно­временно экономический механизм управления корпорацией со­четает централизованные решения с дифференцированным под­ходом к отдельным бизнес-единицам в зависимости от характера и содержания их деятельности, территориального размещения и степени участия в общей производительно-бытовой деятельно­сти. Поэтому экономический механизм управления корпорацией определяется в значительной степени наличием юридической (оперативной) самостоятельности отдельных бизнес-единиц и предоставляемыми ее руководителю полномочиями. При этом используются механизмы интрапренерства (внутрикорпоратив­ного предпринимательства).

Результатом функционирования экономического механизма управления должно стать создание для корпорации условий быть экономически эффективной и устойчивой в рыночной среде, т.е. эффективно управлять ресурсами корпорации и добиваться корпо­ративного эффекта синергии в оптимизации их использования как в отдельных бизнес-единицах, так и в масштабах всей корпорации.

Экономический механизм управления корпорацией является сложно организованной двухуровневой структурой с рыночно-ориентированной составляющей; внутрикорпоративной составляющей.

Рыночно-ориентированный экономический механизм управления реализует корпоративный центр - управление акционерным капи­талом, определение рыночных сегментов и перераспределение ка­питала между различными продуктами/видами деятельности.

Рыночно-ориентированный экономический механизм управ­ления связан с поведением корпорации на рынке и во многом определяется отношениями собственности (в том числе слия­ниями и поглощениями), складывающимися в процессе форми­рования интегрированных корпоративных структур на макро­экономическом уровне. В результате этот механизм сильно зави­сит от макроэкономических факторов - валютного курса; рыночных цен на производимую продукцию; индексов фондо­вой активности; ставок банковского кредитования; налогового окружения; динамики и структуры инвестиций.

Основные элементы рыночно-ориентированного экономическо­го механизма управления корпорацией связаны с институциональ­ными принципами ведения бизнеса, поскольку экономические эф­фекты корпорации определяются синергетическим эффектом от масштаба деятельности (консолидации финансовых потоков, сни­жения совокупной потребности в оборотных средствах, получения крупных кредитов, введения эффективных бизнес-процессов). С этой точки зрения экономический механизм управления определяется стратегией работы корпорации на финансовом и фондовом рынках, принципами формирования состава участни­ков корпорации и правилами определения их роли в управлении и совместной деятельности на рынке. Степень связи участников корпорации в производственной, сбытовой (коммерческой) дея­тельности, финансовой сфере и др. влияет на ценовую политику, управление издержками, распределение финансовых результатов и другие элементы рыночно-ориентированного экономического механизма управления. При этом вступают в силу факторы внешнего (государственного) регулирования деятельности кор­пораций — на уровне отраслей, регионов и страны в целом. В частности, сильное влияние имеют антимонопольное регулиро­вание, порядок трансфертного ценообразования, регулирование внешнеэкономической деятельности, раскрытие информации о результатах деятельности.

ЛИТЕРАТУРА

1. Арустамов Э.В. Предпринимательская деятельность. М., 2011.

2. Базилевич А.И. Организация предпринимательской деятельности. М., 2010.

3. Герасина О.Н. Совершенствование системы предпринимательства в условиях неопределенности и риска. М., 2010.

4. Каманина Р.В. Организация предпринимательской деятельности. М.. 2010.

5. Лаптев В.А. Предпринимательские объединения. М., 2010.

6. Рохмистров С.Н. Предпринимательство и государство: российская специфика взаимодействия. М.. 2010.

7. Сафин Ф.М. Предпринимательство в России: реалии и перспективы. Казань, 2010.

8. Чаплина А.Н. Формирование стратегии комплексного развития предпринимательской структуры. Красноярск, 2009.

9. Шолохов А.В. Коммерческая деятельность в предпринимательстве. Таганрог, 2010.